Trend Following: O que é e como funciona?
Qualquer estratégia de investimentos se baseia em dois pilares: a geração de sinais e o dimensionamento da posição.
A geração de sinais responde às seguintes perguntas: o que comprar?, o que vender?, o que manter?, quando comprar? e quando vender?
O dimensionamento da posição significa o quanto vou comprar ou ainda, qual a exposição que terei naquele ativo.
A estratégia Trend Following busca identificar tendências de alta ou baixa analisando séries temporais de preços, baseando-se na premissa de que tendências existem e se manifestam periodicamente. A estratégia seguidora de tendências decide o que vai comprar, o que vai vender e o que vai manter tendo como base a série temporal de preços e a hipótese das tendências.
No geral, a estratégia seguidora de tendência é uma abordagem sistemática e disciplinada que visa lucrar quando o mercado apresenta tendências persistentes.
Em que se baseia a hipótese da tendência?
A hipótese da tendência é uma teoria que sustenta que os preços de ativos, como ações, commodities e moedas, tendem a seguir tendências de alta ou de baixa por períodos de tempo. É uma análise baseada exclusivamente nos preços. Esta hipótese não olha para as notícias, nem para as demonstrações financeiras das empresas ou tão pouco para dados economicos. A geração de sinal analisa exclusivamente a série temporal de preços que indica se uma tendência existe, ou não. A suposição é que uma tendência uma vez estabelecida pode continuar a se fortalecer com o tempo. Mercados com tendência de alta tenderão a continuar subindo. Mercados em tendência de baixa tenderão a continuar caindo. Esta é a hipótese da tendência.
Processo de identificação de tendências
O processo de identificação de tendências busca determinar se o preço de um ativo está em uma trajetória ascendente, descendente ou lateral, sem se preocupar com as razões por trás desse comportamento.
Este sinal deve mostrar que o preço move-se em uma direção definida (seja para cima ou para baixo) para que a operação aconteça. O número de dias na série temporal de preços define o tamanho da tendência. Uma série de 50 dias identifica tendências de curto prazo, enquanto uma série de 200 dias identifica tendências de longo prazo.
A estratégia Trend Following observa os preços sem fazer previsões. Se o preço sobe, compra-se; se desce, vende-se. O portfólio é montado de acordo com a direção dos mercados. Sem direção definida, permanecemos fora, aguardando o início de uma nova tendência.
O dimensionamento das posições considera a volatilidade como fator chave. Maior volatilidade implica maior risco e menor exposição no momento do sinal, enquanto menor volatilidade significa menor risco e maior exposição.
Em resumo, ao dimensionar as posições, levamos em consideração que alguns mercados apresentam maior risco e volatilidade do que outros. Assim, teremos posições menores em mercados mais voláteis e posições maiores em mercados menos voláteis.
Qual a diferença entre estratégia divergente e convergente?
Existem dois tipos de estratégias estratégias: convergentes e divergentes. As estratégias divergentes lucram quando os mercados se afastam dos preços de equilíbrio atuais (divergindo da média recente), enquanto que as estratégias convergentes lucram com preços que convergem para o equilíbrio após alguma turbulência. A estratégia trend following é uma estratégia baseada na divergência de preços porque ela capitaliza nos deslocamentos de preços que persistem no longo prazo (tendências).